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避险情绪高涨,金银投资仍有力独占鳌头

2016-07-08 09:54 文 | Margaret 分类:资讯 来源:

避险情绪高涨,金银投资仍有力独占鳌头

金融巿场在英国脱欧公投前后动荡,避险情绪愈趋高涨,资金纷投向贵金属和债券一类避险产品怀抱,德美日等地国债价格普升,20年期日本国债孳息率挫至零,短期的更见负回报,可见巿场是何等恐慌。贵金属价格自年初至今取得一至四成的增长,一洗去年因联储局意欲加息被抑压的疲态。广受欢迎的黄金和白银,至今分别升逾两成和四成,估计在风险意识偏高的2016年,金银投资可望续有理想表现。


巿场对前景感不安

英国公投决定脱欧后,不但引来当地的热议,更令欧盟面临解体的风险,英、欧两地先后被评级机构下调信用评级或转至负面观察,经济前景更添疑虑,虽说因英首相将更替,且脱欧议程或与欧盟的讨论也需待三数月后方展开,及或需时三数载,但英镑自公投至今下挫逾一成,跌至1.30以下的30年低位,正好说明巿场对前景的不安,直接提振黄金价格和白银价格攀升。金价有望升至前跌浪黄金比率0.382的约1450美元,白银价格更可望攻克2013年高峰约25美元。


供需失衡支持价格

除巿场避险因素驱动价格上行外,两者的供需关系也是功不可没。黄金因去年末的低价使不少矿商延后开发进度,新增供应量仅以三数百分点的幅度上升,今年约3200吨,远不及近半年猛增的投资需求。按实物基金的持仓数据,基金新增持仓在半年间增逾500吨至逾1959吨。按世界黄金协会统计,首季黄金需求较去年增逾200吨,全年将有望超越前两年约4200吨水平,实质性需求为金价带来支持。


白银的供需也见相若境况。按世界白银协会数据,占需求逾半的工业用途,在电子设备、摄影或消毒用品等应用量稳定下,投资性需求的增长,将促使其求过于供的情况更为恶劣,年内或见逾亿盎斯的缺口,得待回收率提升来补充。更可喜的是,交易所的统计数据显示,金银合约的投机净长仓持续增加,黄金合约更多逾30万手,倍多于往昔的10余万手;白银期货也升至逾7.8万手的历史高水平。


美年内加息机会微

美汇的偏软也对黄金价格和白银价格有利。随着联储局无力于6月会议加息,且通胀指标没有迫切需要促使联储局加息,再加上巿场的不确定性或祸及北美经济,联储局在年内加息的预期不断下调,至今预测在12月会议加息的机会率仅10%左右,难予美汇上行动力。如今美汇从94以下反弹,相信与巿场避险需求驱使资金流入德、美和日债券有关,与金银升势同步,应不会为黄金价格和白银价格构成多大压力。


在众多有利条件下,金银一类贵金属投资估计仍有力独占鳌头,投资可按喜好和风险承受能力,选取较稳定的黄金或是波动性较高的白银,套上不同工具,以求年末的好收成。


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